美国剪羊毛与中美决裂

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所属分类:谈古今悟炒币

如果你读懂了这篇文章,你的国际金融和中美关系就算入门了。

 

先给大家简单介绍一下美国剪羊毛的套路

为便于理解,假设全球只有两个国家:美国和外国。

刚开始的情况是,美国有1000美元,外国有10000外币,汇率是1:10。

第一步:两国贸易频繁,美国养尊处优,不愿多干活,外国勤劳,一年后,外国净流入400美元。

这400美元就成了外国的外汇储备,外国按照10的汇率增发4000外币。

此时的情况变成这样:

美国:600美元、4000外币

外国:400美元、10000外币

你看!外国多了400美元,尝到了甜头

第二步:美国用各种方法,逼迫外币升值,达到1:6。外国经济良好,美元涌入外国,净流入200美元。外国按照6的汇率增发1200外币。

美国:400美元、5200外币

外国:600美元、10000外币

乍一看,外国又占了个大便宜。但是,这200美元不是贸易带来的,纯属热钱。

依靠货币拉动,外国经济烈火烹油,但债务增加、资产价格猛涨,透支未来价值,埋下了隐患。

第三步:随着外国经济增速下滑,美国通过加息等各种大手笔,回收美元,外国的外储快速消耗。

美国:1000美元、1600外币

外国:0美元、13600外币

发现没!美元原封不动地又回来了,美国还多了1600外币,相当于无偿占用了外国的劳动成果。

外国虽然被收割,但经过几年劳动,资产多了3600外币,所以,外国人感觉自己这些年没有白忙活,也就没有多少抱怨。

但外国有个很大的隐忧:没有美元外储了。之前为了加快经济发展,外国向美国借了300美元,现在这部分外债怎么偿还?不还就得挨打。

第四步:外国只能出售资产抵债了,按照12的汇率,将价值3600贝币的优质资产卖给美国。

美国:1000美元、5200外币

外国:0美元、10000外币

就这样,美国第二次收割外国财富,轻而易举地占有了外国的高楼、银行等核心资产。

外国兜一大圈,还是1万外币,一无所获,白忙活一场;美国啥也没干,就多了5200外币,将外国创造的财富全部收入囊中。相当于外国为美国免费打工。

第五步:随着金融秩序的稳定,外国重启经济,与美国继续做生意。

一切又回到了第一步!

这样周而复始,通过货币的一松一紧、一进一出,美国就可以一直强大下去,坐收渔翁之利。

 

美国这个敛财过程的核心就是:美元是全球的唯一通用货币。这就是美国主导世界的基础。

如果将美国霸权比作一棵大树,那么,美元就是这棵树的根基,整棵树的养分都来自于这里。美国经济是树干、军事是树枝、民主自由人权是树叶。

这棵树,树干可以有裂痕,树枝可以折断,树叶可以全掉光,哪怕把整棵树砍掉,但只要树根完好无损,假以时日,又是一颗参天大树。

所以:

当萨达姆宣布用欧元而不是美元来交易石油时,伊拉克战争爆发了,萨达姆身死国灭!

1999年欧元诞生时,美国立马给了一个下马威:科索沃战争。慢悠悠打了78天,欧洲局势动荡,欧元贬值30%,万亿美元从欧洲撤退到美国。

2008年美国爆发金融危机,欧盟开启去美元化,美国操纵的希腊债务危机爆发了,欧元在10天内下跌10%,被美元血虐。

当中日互换货币时,这是全球老二与老三的联姻,然后就发生:钓鱼岛危机、日本大臣突然死亡、安倍遇刺。

美元这个树根从广袤大地吸取养分的方式,就是上述的第一步到第五步。接下来,我们就按照这个顺序,详细解释美元的收割过程。

 

先肥羊后撸毛

要想剪羊毛,首先得把羊养肥,这就必须让外国经济繁荣发展。同时这样也可以向世人宣告跟着美国走是正确的,有肉吃有钱赚。

条件和规矩谈好,只要同意按照美国的游戏规则来做生意。美国就会要钱给钱、要人给人,带着资金和技术,投资这个国家,帮助它快速走上繁荣。

这些游戏规则里,最重要的就是开放。为什么呢?因为只有开放,美元才能自由进出。如果美元不能愉快地进入,或者不能爽快地出来,那就没法剪羊毛了。

去年朝鲜与美国的“金特会”谈崩,十之八九就是因为朝鲜想发展经济,但又不愿意扩大开放,美国宁愿放缓半岛无核化也不同意。

为什么中国加入WTO的谈判拖了那么久?其实就是中国不想以后被剪羊毛与美国想剪羊毛的艰难博弈。

那些不愿意开放、不愿意跟美国做生意的,就被被美国制裁和封锁,也不准其他国家跟他们做生意,否则也会受牵连。古巴、朝鲜、伊朗就是如此。

一个不能剪羊毛的肥羊,不仅没用,还会是个威胁。

外国繁荣的标志就是外储和外债的快速增加,其增长速度必然快于GDP。比如上世纪的日本和台湾省,短短几十年就相继将外储干到了全球第一,拉美在黄金时期的外债占全球一半。

有些人肯定会问:国家发展就一定要有外储和外债吗?是的,一定要有!

一个国家不可能只出口不进口,毕竟不是饕餮,但你在国际上扫货只能用美元,所以外储就决定了你的国际购买能力。每个经济体的发展都会产生外债,因为快速发展的你,随时随刻都会发生预算不够的情况,这跟每个企业都会有贷款是一样的道理。

很多人都知道,中国有3万亿美元的外储,但很多人不知道,我们也有2万亿美元的外债。

美国自然成为这些国家的贸易大国,他们将质优价廉的本国商品出口到美国,换取美元,而美国人就能在国内享受到廉价商品。这就是美国物价一直不高的原因:一线的收入、三线的物价。

爽歪歪的美国也不是躺着吃喝玩乐,啥也不干,而是将主要精力放在高科技领域,研究人工智能、生物技术和军工科技,保证新兴国家无法赶超。

衣服谁都能生产,但飞机不是谁都能造。我有你没有,我自然高价“勒索”你,反正也没人逼你买。高科技领域的碾压,也是美国的剪羊毛措施。

这就是80年代美国抵制日货、砸日本车、现在打压华为中兴反对“中国制造2025”的原因。要钱好谈,“偷”我的技术,门都没有。

 

外币快速升值是美国剪羊毛的前期铺垫

外国以外贸积累财富、实现本国经济发展,这是一条很健康的道路,美国无从下手。因此,外币快速升值是美国剪羊毛的前期铺垫。没有这一步,就没法剪到羊毛。

为什么呢?假如一开始是10的汇率,我1美元进去,可以换10外币,如果汇率不变,10外币换出来时还是1美元,但如果汇率升值到5,10外币就可以换2美元。

我1美元进去,啥都不用干,就可以2美元出来,这多余的1美元就是你减少的外储。

这个过程一定是选在外国经济繁荣的时候,因为只有这样,美元才放心进入。70-80年代的拉美“黄金时期”、80年代末的日本、90年代的亚洲四小虎、十年前的中国。

而且,升值幅度很大,但过程一定会持续数年,而不是一次性到位。只有这样,才能维持市场的升值预期,不断吸引美元进来。

当货币升值,美元涌入后,它也不是啥都不干,只盯着汇差收益,而是要赚更多的钱。典型套路就是,把资产价格(一般是房产和股票)迅速炒高,然后套现走人。

这部分美元不是经济发展带来的,而是出于金融套利而突然冒出来的,称之为“热钱”。

热钱获利就是上述的两个渠道:汇率时间差、资产炒作

这个过程中,还会出现很多与美国资本家勾结和里通外合的本国商人。

美元涌入后,必须换成本币才行。所以,热钱的进入,会增加这个国家的外储。

所以,外储的迅猛增加不一定是好事,如果是贸易顺差带来的,倒还好;如果是外资涌入带来的,那时就暴风雨前的宁静。很多国家只公布外储,但不公布外储的来源构成,就是这个原因。

如果是货币快速升值期间还带来外储大幅增加,那就更要小心。因为货币升值带来出口商品的美元价格上涨,理论上讲是不利于出口的。

拿我们很熟悉的日本来说。

80年代,日本是名副其实的世界老二,日本在经济增长率、劳动生产率等方面均已远远超过美国。对于美国而言,这只羊足够肥了。

一直到1971年之前,日元一直是360的超低汇率,到1985年才缓慢上升到260,依然很低。1985年《广场协议》落地,日元开启升值历程,仅仅三年,日元汇率从260升值到121,升值一倍多,远远超出日本的估计。

与此相应,日本的日经指数从1986年的13000点三级跳到1989年的39000点,猛涨3倍;房价更是令人眩晕,相当于4个美国。

这才有了后面的崩盘。

 

热钱撤退的时间点是什么呢?

两个标志:外国资产泡沫足够大了,美元开始加息了。

无论是贸易顺差,还是热钱涌入,美国一直都在流失美元。也就是说,美国一直在给你钱,这搁谁也受不了。美国想剪羊毛,它不仅需要把这些美元要回来,而且要的更多。

它自然不会通过贸易这样的正规手段达到目的,这样又累又慢,而是用稳准狠的金融手段,实际上就是耍流氓。

外国的经济增长在热钱带来的大水漫灌下资产已经形成泡沫,透支了未来的价值。于是,外国的经济增速下滑、投资回报率降低、系统性风险增加,然后美元开始撤出,回流美国。

由于美元回流,势必导致美国本土地流动性过多,于是加息以及缩表就成为了必要,不然美国资产泡沫也会搞大。

所以,美元回流与加息操作一定是相辅相成的。

因此,你会看到,每次美元加息,一定有两个特点:

1、一定是选在外国经济过热、增速减低的时候。只有这个时候美元才会撤出外国市场。

2、加息一定要快节奏但不能一次性到位。这样就能始终维持住市场的加息预期,使得美元不断回流。如果一次性到位,就会引发市场的降息预期,反而不利于回流大业。

热钱消耗外储有多快呢?用数字举例。1美元进去,换了10外币,一年之内将资产价格炒高一倍,套现立场,到手20外币。本来可以兑换2美元,但这个时候的外币升值到5,就可以换4美元。

1美元进,4美元出,直接消耗对方3美元的外储。300%的杠杆率,厉不厉害?这还不包括在外国炒作资产的放杠杆。

所以,外储一定会减少。减少的外储就是美国无偿占有的财富,相当于以前享受的低价商品是免费的,这才叫“白嫖”,你还挑不出道理来,因为都是按照规则来的。服不服?

因为基础货币的投放是以外储为锚的,现在外储在消耗,那么就得减少相应规模的流通本币,这就会使得本已高企的资产价格猛跌,给本国经济造成极大的不确定。

如果要维持资产价格,就必须凭空多印钱,弥补热钱退出的空间,但凭空多出来的钱势必引发本国货币贬值,这就会引发人们抛售本币,持有美元,外储进一步消耗。

这就是中国人津津乐道的话题:保汇率还是保房价(资产价格)?实际上是砍左胳膊还是砍右胳膊的选择。

无论外国政府采取哪种手段,都不影响外储的消耗和美元的获利。

继续以日本为例。1985-1988年,日本的资产泡沫足够大了,美国开始磨刀霍霍。1988年-1989年,美联储连续加息 16次,联邦基准利率从 6.5%上调至 9.81%

从1989年开始,日本股市狂泻,从39000点跌到1990年的24000点,再到1992年的14000点,跌幅65%。

绞杀股市,再绞杀楼市。从1991年开始,全国楼价猛跌,房地产市场崩盘。

日本进入失去的二十年,辉煌不再。

在这个过程中,日元汇率一直坚挺,保持着小幅升值的趋势。日本放弃了本就不健康的房价,选择了维持来之不易的日元信用。

 

外储与汇率的关系

美国剪羊毛时,很多国家的外汇储备不像日本那么强大。只要资金一回流美国,一下子外汇储备就不够用了,货币体系崩盘。这就是第四步:货币贬值。

没有羊毛了,那就割点羊肉吧。

在说第四步前,必须先给大家普及一个知识:外储与汇率的关系。

很多人不理解,为什么拿不出来外储就会带来本币贬值?这里的关键原因就在于本币没有国际信用,人们只认美元。大家愿意持有本币,是因为本币可以兑换成美元,兑换的唯一中介就是外储。如果外储为0或者不愿拿出来,意味着本币无法换成美元,对国际投资者而言,这就是一张废纸。

人们持有本币的风险就会增加,就会抛售本币,兑换美元。

如果外储足够多,那就没必要货币贬值,要兑换多少我就有多少。如果外储不够用或者政府不愿意拿出来,本币多美元少,货币贬值是无法避免的。

货币大幅贬值的危害是什么?这就意味着你的货币在国际上是低信用的弱势国币,意味着你的国家只能为别人打工,分享不到资本红利。这就好比一个打工仔,只有卖力气的主动收入,没有轻松的被动收入。

很多人就会说,天要下雨娘要嫁人,美国要剪羊毛我也拦不住啊,没有外储,巧妇难为无米之炊,货币贬值我也没办法啊。贬就贬吧,男子汉大丈夫,大不了从头再来嘛。

但事情哪有这么简单?因为你肯定有外债啊。

每个经济体的发展都会产生外债,比如中国就有2万亿美元,英国8.6万亿,日本4.3万亿。

由于本币是没有国际信用的,偿还外债就得先兑换成美元,这就只能靠外储。

没有谁规定你必须有外储,但欠债还钱是天经地义的事。

既然你没有外储,那就只能割肉断腕,按照货币贬值的低汇率,将优质资产卖掉来抵债。自己的优质资产,卖也就罢了,关键是低价处理的。

我的地标大楼,本来价值10本币,按照原来的汇率,要用1美元来买。但现在汇率贬值50%,只需0.5美元就能兑换10本币。也就是说,对于美国而言,原来1美元才能买到的东西,现在0.5美元就能买到了。

到了这一步,你就能明白这个国家有多惨。辛辛苦苦几十年的积蓄(外储),一扫而空,连同一线房产也贱卖了。

以东南亚金融危机为例,东南亚金融危机始于泰国。

87年-96年,泰国GDP平均增速达9.3%,人均GDP达到中等收入国家水平,是新兴国家的典型,比当时的中国要发达。

94年至95年,美国连续加息七次,联邦基金利率由3%劲升至6%,带动泰铢被动升值。外资则蜂拥至泰国,推升股价房价。

仅2年时间泰国经济完全泡沫化,土地价格节节攀升,房价上涨则从94年开始,一直持续到97年初,股票创新高。老百姓借钱买车买房,一片歌舞升平虚假繁荣。

以索罗斯领头的华尔街金融巨鳄大量抛售泰币兑换美元,96年股市首先开始暴跌,仅仅1年股指就下跌60%,房价亦于97年2季度开始一落千丈,资产泡沫破裂

这个过程与日本相同,没什么好说的。

关键是,泰国不仅外储少,而且外债多。1996年外储只有330亿美元,外债有1128亿美元,其中短期债务就有300多亿。

美国开始剪羊毛后,97年8月外储就下降到244亿美元,以至于泰国向中国求助,当时中国答应支援40亿美元。但杯水车薪,泰国外储很快只剩下几十亿。

一下子引爆泰铢的信用危机。到98年7月,泰铢累计贬值60%。

泰国无能为力,华尔街金融巨鳄就以低价格买入股票、土地、酒店、办公大楼等优质资产,就是在那个时候正大集团不得不卖掉莲花超市大部分的股权以偿还债务,英国人趁机轻松买下并更名为乐购莲花超市。

印尼、韩国、马来西亚等国无一幸免,套路都是一样,贬值幅度与外债/外储的比例正相关。只有香港幸免于难,那也是因为大陆动用自己的外储,为香港提供了无尽弹药,美元要多少我就给你兑换多少,才避免了港币贬值。

80年代的拉美债务危机,也是如出一辙。

 

美元霸权为什么在中国身上吃瘪了

看到这里,大家了解了美国的打法后,最想知道的,肯定就是如何对付中国和中国如何应付了。

自美元霸权以来,美国剪羊毛,所向披靡,战无不胜攻无不克,唯独在中国身上吃瘪了。

2001年,中国加入WTO,GDP超过意大利,2004年无限接近法国,所有人都知道,势不可挡的中国赶超英法德指日可待。看到这只羊越来越肥,美国动心了。

从2003年开始,美国以反倾销等各种名义逼迫人民币升值,2005-2013年,人民币汇率从8.28升值到6.05,我们的外储就从1万亿美元干到了3.8万亿美元,其中2013年突增5000多亿,是2012年的4倍,房价则增长4倍。

热钱进入后,中国经济不再像以往那么顺利,高层也是居安思危,2012、2013年那个时候喊得最多的口号就是“增速换挡”“转型升级”。说白了,就是经济有下滑趋势,要另谋出路。

美国开始第一轮收割—股市

收割的路数与日本是一样的。2014年下半年至2015年上半年,上证股指从2000多点暴涨至5100多点,2015年6月股价开始暴跌,2个月左右就跌破3000。中国此时仍在高举开放资本市场的大旗。

2014年外储仅增加200多亿,2015年,外储猛然减少5000亿美元,美国在2015年底宣布加息。实际上,2014、2015年我们的贸易顺差分别是4000亿和6000亿,里里外外这么一算,流出的资金是1.5万亿美元的规模!

在这一轮剪羊毛中,美国如愿以偿,中国损失惨重。

2016年美国故技重施,瞄准房价,要搞二次收割,当年房价直接翻倍,举世罕见。2016年外储继续减少3000亿,算上5000亿的贸易顺差,流出资金8000亿美元!

仅仅两年,我们的外储就减少了8000亿美元,相当于第17大经济体土耳其的GDP。

如果这个时候不采取特别措施,股灾悲剧将重演,房价暴跌,我们的经济一地鸡毛。在保汇率还是保房价的艰难抉择中,我们这次选择了后者:印钞保房价。

对于美国而言,他不在乎你选择哪一个,因为都阻止不了他剪羊毛。

2017年1月,中国外储跌破3万亿的心理防线。中国果断实施严格的外汇管制,限制人民币兑换美元。之后,尽管美国依然在连续加息,但中国外储止住下降颓势,2017、2018和2019年始终保持在3万亿美元以上。

代价就是2017年汇率破7,持续到现在。

人民币与美元不再自由兑换,这意味着美元没法剪羊毛。美国政府自然对此怒不可遏,认为中国坏了规矩。最令美国不爽的是,这只越来越肥的羊,有能力挑战美国的霸权地位。

很多被西方洗脑的中国人,批评本国政府搞外汇管制,是经济倒退。他们根本就不知道,或者假装不知道,如果不这么干,还没有实现经济升级的我们,将比日本还要惨,被美国剪得干干净净的,多少年才能爬起来。

中国破了美国的剪羊毛,更大的代价是以政府管制主动脱离了美国主导的自由经济打算自立门户,自己玩自己的,一带一路、亚投行、改善中日韩关系、加入东盟自贸区……打造不受西方控制的贸易体系

这就是特朗普搞贸易战、攻击中国的根本原因所在。中美矛盾是无法调和的,我们正在经历世界格局的重塑。

 

小结

如果说,欧洲崛起的最大因素是殖民地,那么美国的霸权地位,靠的就是美元。它不像欧洲殖民那样血腥和直接,却也能杀人于无形,让人爱恨交加,可以称之为金融殖民

美国的所有国际战略,无论是遍布全球的军事基地,还是推销民主人权,都是围绕金融殖民这一根本目的来展开。在这个过程中,它绝对不允许出现一只挑战美元霸权的肥羊。

在美国主导的商业规则下,美国可以把你提起来,也可以把你打趴。欧元始终冲不出欧洲、日本在巅峰时刻熄火、孤立俄罗斯、搅乱中东,都是为了维护美元世界货币的地位。

在目前,美国最想剪羊毛的一只大肥羊,毫无疑问是老二中国,但是,将强拆玩得炉火纯青的的美国,这次碰到了钉子户,美国在中国身上体验到了美元霸权以来的唯一一次失败。

中国则付出了沉重代价,现在它没有退路,决意打造一套不受美国影响的自给自足的国际贸易体系。这就是“入关学”和“修昔底德陷阱”兴起的背景。

这场巅峰对决,我们这代人能目睹,也是一种荣幸。

 

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小贴士:本文系转载,原文作者——小炒说